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责任编辑：李彦丽[编译/观察者网 徐蕾]这是15年来首份完整清晰的“美国国家网络战略”（first fully articulated cyber strategy），白宫这样形容特朗普20日签署生效的新战略。据《华盛顿邮报》当地时间9月20日报道，美国国家安全顾问约翰·博尔顿（John Bolton）当天表示，特朗普已经签署新的美国国家网络战略，并于当天生效。这份40页的文件中，有2次指向中国“威胁”。

（2）行业分化仍将加剧，市场预期已充分降低行业分化进一步加剧。我们看到，白酒行业的分化不但出现在企业之间，也在不同价格带间较为明显：不同价格带间出现分化。高端依然是增长最快且最稳健的价格带；次高端酒企普遍存在渠道库存偏高、增速回落、费用加大的情况（我们在中期策略报告《掘金大食代》中已有展望和详细分析）；中档白酒整体降速但相对平稳，龙头表现更优，二线区域品牌表现较为一般。从标准差指标看，2016-2019年间逐渐增大，高端白酒从133增加到367，次高端白酒从60增长到91，中档白酒从29增长到51，相对变动较小。

董登新介绍，自20世纪90年代开始，美国股市正式步入“大进大出”的新阶段。当年美国股市IPO数量最多的一年曾高达845家，但当时一年退市公司数也可高达三、五百家。其中，私有化退市与强制退市各占一半。而在强制退市中，约有一半是通过“一美元退市法则”被赶出股市的。“一美元退市法则”是将垃圾股的“退市决定权”完全交由投资者“用脚投票”，不需要任何条件和理由。

在财政支持方面，《措施》提出，通过国家科技计划加大对中小企业科技创新的支持力度，调整完善科技计划立项、任务部署和组织管理方式，对中小企业研发活动给予直接支持。鼓励各级地方政府设立支持科技型中小企业技术研发的专项资金。《措施》要求加大政策激励力度。推动研究制订提高科技型中小企业研发费用加计扣除比例、科技型初创企业普惠性税收减免等新的政策措施。同时，进一步落实高新技术企业所得税减免、技术开发及技术转让增值税和所得税减免、小型微利企业免增值税和所得税减免等支持政策，推动降低执行门槛。

6月18日晚间，蓝帆医疗（002382.SZ）发布公告称，公司拟以7460万元，受让同心医疗7.46%股权。与此同时，公司总裁李炳容，副总裁钟舒乔和杨帆分别以1000万元、400万元和1300万元受让同心医疗1%股份、0.4%股份和1.3%股份。交易完成后，蓝帆医疗及高管人员将合计持有同心医疗10.16%的股份，成为苏州同心医疗的第二大股东。

困局二：企业连续较高经营目标，渠道库存较高，对量增产生负反馈。在18-19年连续过高经营目标下，次高端渠道库存尽管整体在合理区间，但横向对比普遍较高，压货导致的渠道利润压力，部分轻视渠道利益维护的酒企已产生负反馈。如果其他酒企来年目标依然较高，对量的增长将产生更为明显的压制。