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投资组合应多样化尽管近期多家华尔街投行预期，2019年全球主要经济体增速仍居历史高位，但2019年将面临风浪。伴随风险资产波动性上升，投行的资产配置逻辑发生转向，并建议考虑投资组合多样化，开展合适的风险对冲。从经济基本面分析，瑞银表示，全球宏观失衡风险保持低位，通胀得到控制，全球金融环境宽松，所有这些有利因素使瑞银预测，有70%的几率经济将持续扩张至明年年底，然而，瑞银策略师同时也指出，看起来相当良好的前景，也正面临越来越多风险。美国经济的潜在放缓不足以推低股市，但预计波动性将上升。板块方面，相对于昂贵的成长股和防御股，瑞银更青睐价值股、金融股和周期股。备受关注的是，该机构将中国股市上调至“超配”，因考虑到中国市场距离其2008年和2015年估值低点不到10%，且“政策刹车”正在松开；看好铁路设备和相关建筑企业，同时对地产及关联板块持谨慎态度。

与欧美等国在金融周期顶部被动爆发危机不同，2016年以来中国政府主动加强监管、去杠杆和防化风险，信贷/GDP缺口已于2017年转负，表明金融风险在主动调控之下正在积极主动化解，宏观杠杆率达到周期顶部后趋稳。值得一提的是，与欧美受到2008年金融危机的影响不同，中国受到的波及较小，从中国金融周期曲线也可以看出，2008年并未出现波峰，曲线从2003-2008年都处于下行阶段，究其原因，无外乎以下几点：

2008金融危机前主流央行的政策框架以货币政策为核心，稳定物价是政策目标，但2008年国际金融危机说明，物价稳定并不代表金融稳定，单独的货币政策对于维持金融系统稳定还不够，金融系统风险的主要来源是金融顺周期性和跨市场风险传染，宏观审慎就是对金融顺周期性和跨市场风险传染对症下药。现任央行行长易纲表示，建立双支柱调控框架可以起到两方面作用：一是保持币值稳定；二是维护金融系统的稳定。

James Dyson在致员工的信中表示：“尽管我们已经非常努力，但还是无法从商业角度验证戴森电动车的可行性。我们试图找到可以接手项目的买家，但非常遗憾的是还没有找到。”造车真不是件容易事！哪怕是特斯拉也是几经波折侥幸存活至今。特斯拉，汽车行业时隔百年的新势力

这些标的公司都是曾经市场最热门的并购概念。而收购时的溢价越高，业绩承诺越“美丽”，如今商誉减值的“坑”越大。分行业看，传媒游戏、医药、新能源（锂电）、计算机，都是前些年并购高发的行业。近期爆出的沃特玛拖累坚瑞沃能，百花村收购华威医药正是在上述领域。一旦遭遇竞争加剧与高额商誉的“双杀”，公司股价势必受冲击。

但从这场对话现场情形看，虽然辩论提前数日预告，大张旗鼓预热，吊足胃口后轰轰烈烈开场，但旋踵即草草收兵。“甲乙二人”雍容相对，折冲揖让，“酒不过三巡、菜不过五味”便双双鞠躬谢幕--这有些不太像是一场辩论。这并不奇怪。不论刘欣还是翠西·里根，都是在媒体圈浸淫多年的资深从业者，她们当然知道“小平台”和“大平台”间的区别，懂得拿捏分寸。